上周A股延續(xù)震蕩走勢，雖然震蕩中樞有抬升，但市場波動率依然較大。
本周進(jìn)入10月最后一個交易周，市場行情將如何演繹呢？

在反轉(zhuǎn)邏輯的大框架下，需要關(guān)注的是這輪行情走多長，而不是看短期有多高。
圍繞著反轉(zhuǎn)邏輯，若資本市場和資產(chǎn)負(fù)債表以及中國經(jīng)濟(jì)要形成一種良性的正面循環(huán)，需要更長久的行情，而不是短期暴利。
高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)出現(xiàn)改善，后續(xù)政策預(yù)期依舊向好，臨近年末對明年政策定調(diào)預(yù)期較為積極。
整體而言，風(fēng)險僅來自外部美聯(lián)儲降息節(jié)奏放緩，但對A股市場影響有限，因此對11月市場可更加積極。

海外方面，美國大選結(jié)果對中國經(jīng)濟(jì)與市場構(gòu)成新的外部變數(shù)。
美國大選進(jìn)入沖刺階段，復(fù)盤歷次特朗普交易短期資產(chǎn)表現(xiàn)，對內(nèi)再通脹和對新興市場帶來不確定性是后續(xù)特朗普交易主要思路。
行業(yè)維度來看，A股自主可控與穩(wěn)定類防御板塊相對占優(yōu)，對美出口依存度較高的行業(yè)短期承壓明顯。

不過，無論外因如何演變，最終內(nèi)因更重要，中期牛市的核心邏輯，即“政策全力振興經(jīng)濟(jì)”沒有改變。
短期頂點(diǎn)財經(jīng)認(rèn)為，可考慮底倉配置高勝率的化債與資產(chǎn)重估方向，精選內(nèi)需景氣品種，逢低布局核心資產(chǎn)。
此外，化債受益、提升股東回報、復(fù)蘇預(yù)期三因素驅(qū)動下A股低估值保險銀行、央企等資產(chǎn)重估是中期高勝率方向。
行業(yè)方面，可關(guān)注內(nèi)需景氣延續(xù)與困境反轉(zhuǎn)預(yù)期，重視供給側(cè)大幅下行疊加需求有改善邏輯的，重視工程機(jī)械、城商行、保險、創(chuàng)新藥、電力設(shè)備。

投資顧問：郭衛(wèi)俊

執(zhí)業(yè)編號：A0380622110001

簡介：曾就職龍頭券商，后做機(jī)構(gòu)操盤手有過一個月翻倍記錄，多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出交易系統(tǒng)。
秉持“A股最大的利好只有價格低”的原則，擅長埋伏。

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免責(zé)聲明：本文不構(gòu)成個人投資建議。
市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，請獨(dú)立判斷和決策。