隨著相關(guān)政策的逐步落地，未來(lái)，央企開(kāi)展股票回購(gòu)與增持有望持續(xù)升溫；此外，土地回購(gòu)可能率先在新一線(xiàn)和二線(xiàn)城市大量開(kāi)展，央企和本地國(guó)企可能率先受益。
在多種政策利好助力下，國(guó)企改革板塊投資機(jī)遇凸顯。
圍繞國(guó)企改革“1+N”政策體系，國(guó)有企業(yè)在 2019 年時(shí)已實(shí)現(xiàn)了一系列重大進(jìn)展，但改革仍存在不平衡、落實(shí)不到位的情況，同時(shí)國(guó)有企業(yè)改革也面臨著新形勢(shì)、新任務(wù)、新要求。
黨的十九屆四中全會(huì)也對(duì)國(guó)企改革作出了新的重大部署，黨中央、國(guó)務(wù)院決定實(shí)施國(guó)企改革三年行動(dòng)。
2020 年 6 月 30 日，中央全面深化改革委員會(huì)發(fā)布《國(guó)企改革三年行動(dòng)計(jì)劃方案 2020-2022》，指出今后 3 年是國(guó)企改革關(guān)鍵階段。
2020年6月30日，《國(guó)有企業(yè)改革三年行動(dòng)方案（2020-2022年）》通過(guò)審議并
正式出臺(tái)。
2020年9月，國(guó)企改革三年行動(dòng)工作部署電話(huà)和視頻會(huì)議上提出了5大目標(biāo)要求與8大重點(diǎn)任務(wù)，作為該項(xiàng)政策的行動(dòng)指南。
2022年，國(guó)有企業(yè)改革三年行動(dòng)圓滿(mǎn)收官，提質(zhì)增效初現(xiàn)；新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)開(kāi)始，國(guó)企經(jīng)營(yíng)質(zhì)量及核心競(jìng)爭(zhēng)力或?qū)⒃佾@提升。
2023年1月，國(guó)資委先后召開(kāi)中央企業(yè)和地方國(guó)資委負(fù)責(zé)人會(huì)議，明確 2023 年中央企業(yè)“一利五率”目標(biāo)為“一增一穩(wěn)四提升”，“一增”即確保利潤(rùn)總額增速高于全國(guó)GDP增速；“一穩(wěn)”即資產(chǎn)負(fù)債率總體保持穩(wěn)定；“四提升”即凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率 4 個(gè)指標(biāo)進(jìn)一步提升。
招商證券指出，市場(chǎng)資金傾向于配置高股息的資產(chǎn)。
今年以來(lái)，在復(fù)雜多變的宏觀形勢(shì)下，市場(chǎng)投資理念偏謹(jǐn)慎，資金傾向于配置確定性相對(duì)較高的高股息資產(chǎn)。
央企控股上市公司有穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流，不少企業(yè)具有高分紅、高股息的重要特征。
中信證券研報(bào)指出，存量未開(kāi)發(fā)土地購(gòu)回疊加企業(yè)新增土地儲(chǔ)備，可能形成土地置換的資金流閉環(huán)，助力企業(yè)庫(kù)存持續(xù)優(yōu)化，地方財(cái)力不斷改善。
我們認(rèn)為，土地回購(gòu)政策的可操作性可能好于回購(gòu)商品房作為保障性住房的政策，土地回購(gòu)對(duì)價(jià)可能貼近歷史成本價(jià)（但依然會(huì)有折價(jià)）。
我們認(rèn)為土地回購(gòu)可能率先在新一線(xiàn)和二線(xiàn)城市大量開(kāi)展，央企和本地國(guó)企可能率先受益。
技術(shù)面：國(guó)企改革概念指數(shù)近期持續(xù)震蕩盤(pán)升，周五放量收漲，當(dāng)前MACD指標(biāo)多頭形態(tài)良好，后市有望持續(xù)上行。
管世朋（證書(shū)號(hào)A0380621040001）簡(jiǎn)介：
多年證券從事經(jīng)驗(yàn)，完整經(jīng)歷牛熊轉(zhuǎn)換，曾長(zhǎng)期擔(dān)任浙江經(jīng)濟(jì)廣播電臺(tái)《財(cái)富晚高峰》《財(cái)經(jīng)早八點(diǎn)》《創(chuàng)投英雄會(huì)》欄目特邀嘉賓，對(duì)市場(chǎng)主流方向感知敏銳。
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